国内商品跌势或缓，股指国债贵金属各异：财经动态

【宏观】国内增长动能放缓，美国通胀温和回落，商品跌势或有望放缓本周国内商品指数继续走弱，部分品种价格有所反弹。国际市场恐慌情绪缓解、供给端扰动使铜、油等反弹；国内需求大幅走弱致黑色系产业链负反馈压力加大，板块跌幅居前；供应过剩担忧加剧使农产品板块走势偏弱。未来，国内稳增长政策有望加码发力，美国软着陆概率加大，市场衰退交易缓和，地缘政治紧张局势有所缓和但危机未完全解除，商品跌势或有望放缓。【股指】护盘资金流入，股指走势分化当前基本面对股指驱动弱，国内数据延续分化，地产投资下行，消费表现一般，工业生产和制造业投资增速回落，失业率抬升。市场情绪不佳，成交量缩至 5000 亿元，护盘资金是做多力量。随着因素和制度因素逐步定价，关注中长线多头布局机会。【国债】债期先抑后扬，中枢小幅抬升央行借券卖债和大行卖债带来阶段性扰动，虽难改债牛格局，但需警惕阶段性冲击。“资产荒”未根本扭转，地产政策对“弱”改善有限，债券中长期向好趋势未变，央行阻止收益率曲线长端及以上期限利率进一步走低。【贵金属】避险升温与降息临近，国际金价再创历史新高地缘避险升温、美元指数走弱、9 月降息临近，贵金属价格有望启动新一轮上涨，短期或偏强运行，但需警惕新高后的阶段性调整风险。中长期看，贵金属价格仍有上涨空间，建议回调做多。海外降息周期、地缘局势等因素长期支撑贵金属价格，全球央行净购金需求维持，黄金长期配置价值仍在。